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價格管制，火電行業(yè)具有反周期特性。在經濟高速增長時，由于需求大幅增長，燃料成本大幅上升，政府為了控制CPI 而延緩電價上調，火電行業(yè)盈利受到明顯擠壓，盈利下降甚至全行業(yè)虧損。而在經濟下行周期中，CPI 下降，具備電價上調機會，電價上調后煤價又有下行空間，因此電力行業(yè)盈利明顯改善，好于大多數順周期行業(yè)。 宏觀經濟增速放緩成共識，明顯利好電力。當前，發(fā)達國家債務問題內外交困，美國經濟如履薄冰，全球經濟再次探底，受此影響，中國經濟也面臨著外部多重挑戰(zhàn)，以及內部結構的自我調整，宏觀經濟增速逐漸放緩。 主力資金流入個股(12/23) 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 電價適時上調，提升電力盈利。在經濟放緩的同時，電力行業(yè)還迎來了電價調整的利好，12 月1 日，為疏導電價矛盾，保障電力供應，緩解電力企業(yè)經營困難，發(fā)改委對絕大部分地區(qū)火電上網電價、部分水電上網電價和銷售電價進行了調整，行業(yè)整體盈利水平有望提升。 電煤價格短期看限價，長期看自然回調。本次電價調整方案，發(fā)改委還配套了煤價調控措施，穩(wěn)定電煤價格，以確保煤電聯(lián)動效果。從長期來看，經濟發(fā)展周期的客觀規(guī)律，在經濟下行時，煤價也會快速回調。因此，隨著我國經濟增速的下降，煤價可能從政府限價轉變...
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宏觀環(huán)境：產業(yè)再平衡，政策趨有利 受全球經濟再次探底影響，中國經濟增速開始放緩，電力行業(yè)受益于自身的反周期特性，或迎來盈利改善的機遇。 目前，煤炭-電力-鋼鐵這條產業(yè)鏈條利潤分配已出現嚴重扭曲，影響到全行業(yè)的健康發(fā)展，發(fā)改委近期出臺了煤電聯(lián)動和煤炭限價政策，加快全產業(yè)鏈的再平衡，政策導向趨于有利電力行業(yè)的發(fā)展?！ 」┬栊蝿荩弘娏ν顿Y下降，供需逐漸偏緊 2011年我國受外圍經濟影響，用電增速緩慢回落，預計2012年電力需求仍將延續(xù)下滑的趨勢，全社會用電量增速約為9.9%。同時，由于近幾年電力投資特別是火電投資快速下滑，導致裝機增速持續(xù)低于用電需求，全國已進入電力緊缺的新一輪周期。預計未來幾年，電力供需將逐漸偏緊?！ 』痣婋p管齊下促盈利改善，水電等待來水回歸正?！ ?012?年，火電板塊在電價上調和煤價穩(wěn)定的條件下，盈利預計將大幅改善，利潤總額或達到866?億元，度電利潤為0.021?元/千瓦時，快速恢復到2009?年的盈利水平。而水電電量也有望回升，預計水電行業(yè)利潤總額將達到471?億元，度電利潤為0.06元/千瓦時，接近2010?年的盈利水平。 投資策略及重點公司推薦 2012?年，經濟放緩趨勢明顯，電力行業(yè)的反周期特性，將在經濟下滑中，帶來其盈利的提升，同時，在發(fā)改委電價上調和煤價限制的雙重利好下，電力行業(yè)或將真正走向“復興之路”。為此，2012?年，我們從策略上更加重...
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昨日一根大陰線，令漳澤電力（000767.SZ）股價再創(chuàng)本輪新低。而近期的下跌，正是發(fā)生在大同煤礦集團有限責任公司（下稱“同煤集團”）資產注入最終方案出爐之際。 同煤集團擬將旗下全部發(fā)電業(yè)務資產，以及子公司大同煤礦集團臨汾宏大礦業(yè)有限責任公司（下稱“臨汾宏大”）持有的兩塊煤炭資產注入漳澤電力。漳澤電力則以不低于每股5.56元價格對其定向增發(fā)。 漳澤電力總經理文生元在接受《第一財經日報》采訪時表示，在增發(fā)完成后，將會馬上研究同煤集團下一步的注入方案。他還稱，本次資產注入后，漳澤電力明年恢復盈利已經毫無懸念。因此對于股價的下跌，文生元認為，應該主要是大盤下跌造成的?！ ∮型蠓纳啤 嶋H上，電力行業(yè)普遍虧損已經見怪不怪。而漳澤電力更是近年來的虧損大戶，除2009年實現微利外，公司在2008年虧損9.57億元，在2010年虧損7.49億元，而在今年前三季度，也已經虧損5.38億元?！ 〉纳赋?，若完成上述資產注入，公司盈利能力會大幅提高。在他看來，制約公司發(fā)展的三大因素分別是煤炭價格、鐵路運輸以及電網公司。而同煤集團資產注入后，可以解決煤炭的成本問題；同時，由于注入的是坑口電廠，也不涉及煤炭運輸問題。即使有部分煤炭需要運輸，也可以借助同煤集團的議價能力，掌握主動權?！ 「鶕桨?，漳澤電力向同煤集團及其一致行動人臨汾宏大發(fā)行股份購買同煤集團持有的塔山發(fā)電60%股權、同華發(fā)電9...